城投债大宗交易回暖基金称集中违约可能性不

城投债大宗交易回暖基金称集中违约可能性不大

虽然投资者仍沉醉在城投债引发的恐慌情绪当中，不过从近期机构动向来看，恍如对城投债的投资已不再闻之色变，而且有趁低位增持的迹象。　　陆续爆出的云南城投(600239)、山西高速和上海城投的平台问题，使得地方债务一度成为市场情绪的宣泄口，造成连日来城投债价格大跌、成交量剧减。了解到，随着针对城投债的市场负面情绪渐渐过去，包括部分债基经理在内，一些比较乐观的机构投资者故意率先酝酿转向。　　城投债大宗交易成交回暖　　深交所债券大宗交易平台显示，城投债近期上榜交易的频率明显增加，而且机构席位买入的频率已反超卖出席位。　　数据显示，7月29日，两家机构分别接盘17万份09绍水务和3万份09哈城投，成交价分别为104.85元和101.2元，成交金额高达1800万元和300万元。不过，卖方席位同为机构专用，显示出仍有机构在尽量出货。接盘者和出货者明显对城投债的后市依然有所分歧。　　而在此前，两家机构席位接盘了中信建投三里河营业部兜售的08长兴债和08铁岭债，成交金额也分别达700余万元和500余万元；同一天中信证券(600030)呼家楼营业部游资兜售的08长兴债一样获得机构接盘，成交金额300余万元。　　据不完全统计，近期内机构曾陆续增持了09宿建投和09兖城投等品种，另外还有一些城投债在机构间交易频繁，显示出目前机构交易的热情已开始回暖。　　不过在部分机构开始出现加仓迹象的同时，昨日，两家机构席位合计卖出09兖城投和09宿建投6300余万元和2300万元，兜售手笔之大，反映出目前仍有部分机构对城投债其实不乐观。　　偶合的是，接盘两只城投债的均是中信证券复外大街营业部，同一营业部游资一日之内买进亿元，而且从大宗交易数据来看，买入价格较7月中下旬已有很大的折价优势。　　集中违约可能性不大　　随着债券价格的全线下跌，很多债券的到期收益率开始升高，成为激进投资者场内淘金的选择之一。据北京某基金研究员分析，近期出现的买单中可能有基金在低位接货。　　同时，最新的数据显示，从整体持债来看，保险机构7月单月债券减持量为493亿元；同期，基金公司的债券托管量净增667亿元。　　"虽然城投债危机一度引发基金持有人较大的恐慌心理，不过很多债基经理一直相信这一类品种不会出现大规模的违约，城投债危机产生以后，市场情绪大肆宣泄导致价格大跌，也许正是接盘的好时机。"上述人士指出。　　而近日，很多券商也纷纭出具研报预测信誉债场内交易有望在本周企稳，与此前其实不乐观的局面构成比较。光大证券(601788)近日出具的一份债券投资研报中指出，"非典型性下跌"难敌基本面因素，在收益率高位条件下建议买入。　　而北京某基金经理日前接受《每日经济》采访时表示，在城投债问题上，地方财政虽然缺口很大，不过预计中央财政会予以支援，出现集中违约的可能性并不大。　　对此，因为重仓城投债而遭到质疑的富国基金(博客,微博)固定收益部总经理饶刚持类似的观点，"长时间来看信用风险相对可控。"　　"先认货后赚钱"　　"8月份资金面全国哪家医院医治白癜风最好状态难以大幅改观，债市前景依然不容乐观。"北京某基金经理在接受采访时表示，短期内市场情绪难以迅速恢复，在抄底进程中需要有所选择。　　上述人士指出，"城投债作为地方政府融资平台的第二大资金来源，旨在配合地方政府进行市政基础设施建设，终究的信誉主体也是地方政府。从偿还比重来看，市县一级政府偿还压力较大，从偿还主体入手分析，一些城投债品种短期内资质很难有所改观。"　　多数受访基金经理赞同市场情绪企稳后，部分资质较好的城投债品种，尤其是一些资质较好，却遭到城投债危机波及的信誉债品种，可能会率先走强，近期存在抄底机会。　　富国基金固定收益部总经理饶刚坦陈，目前城投债的确存在资质不良的品种，基本面短时间变差。在城投债的投资中坚持"先信誉品质，后信誉利差"的原则，特别重视个券研究与实地调研，从源头控制信用风险。

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