城投债发行利率破9刷新历史新高

城投债发行利率破9刷新历史新高

于本周新发行的2只城投债引来诸多机构关注，超过9的发行利率，已创下该项债券品种的历史新高；在二级市场，久期3年以上的存量城投债利率“破9近10”早已普遍。国海证券债券分析师高勇标认为，“全部债市利率的飙升，跟央行中性偏紧的货币政策总基调紧密相干，在此背景下，城投债利率仍将高位运行；但地方政府的现金流依医治白癜风的特效药然足以应付到期兑付压力，城投债年内出现系统性风险，利率破10的概率并不大。”国泰君安债券分析师徐寒飞则认为，前期债市利率飙升，“泥沙俱下”当中难免有被“误伤”的个券品种，在价格足够便宜时仍存在很多投资和交易机会。实体经济不可承受之重医治白癜风最好方法于本周二发行的“14锦开发债01”和“13磁湖高新债02”虽然均是“AA/AA-”的评级，但2只城投债同时遭受市场冷遇，簿记建档结果分别高达9.1和9.3，一举超过上周发行的“14怀化01”8.99的发行利率，再次刷新公募城投债票面利率的历史新高。公然资料显示，2只新债召募资金分别用于“经济适用住房建设”和“棚户区改造”，发行人也均为当地政府全资企业，具有“全额无条件不可撤销连带保证担保”。但是就是这样2只质地还算不错的城投债，发行利率却升破9大关，引发业内高度关注。有投资者乃至认为，随着今年许多地方政府财政收入增速放缓，地方政府融资平台本身又缺少盈利能力，城投债品种的风险才刚开始释放，城投债的利率还将飙升，年中乃至10以上都会出现。高勇标接受采访时则表示，“城投债利率超过10的可能性不大，由于实体经济不太可能承受如此高的利率，会引发全部经济的系统性风险；若果真如此，全部资本市场都会遭到波及。”他解释，从目前的情况看，城投债的利率飙升主要是由于央行中性偏紧的货币政策导致，随着本周央行向公然市场注入资金，最近几个交易日的城投债市场已有了明显改观，多数品种出现了小幅反弹。银行今年债券配置额度承压还了解到，由于货币政策从紧，以国有大行动主的机构投资者今年大都对债券市场的投资额度进行了紧缩，而随着审计署对地方政府债务普查结果的公布，商业银行对地方政府债务风险的耽忧已大为减缓。“有限的额度下，机构更愿意配置高收益品种的债券，这或许将是今年城投债的一个看点。”高勇标表示，“包括股份制银行在内的大中型银行与各地方政府均有扑朔迷离的业务来往，应该说对地方政府的财务状况有更全面、真实的了解，他们将成为城投债的主要配置机构。”“以城投债为代表的交易所高收益债危机并存。”国泰君安债券分析师徐寒飞则认为，“整体上看，年报公布前后，交易所高收益债仍有大幅波动的可能。但泥沙俱下时一定有被误伤的个券，在价格足够便宜时仍存在很多投资和交易机会。”

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